ゴリラ先生のやさしい投資教室│第19回 レバレッジ型商品っておトクなの？長期保有に潜む“減価のワナ”と注意点

良い質問ですね。レバレッジ型の商品は、使い方を間違えなければ効果的な場面もありますが、長期投資においては注意が必要な特徴があります。今日はそのポイントを一緒に学んでいきましょう。

まず、レバレッジとは「てこの原理」のことです。小さな力で大きな効果を生む――投資の世界では、資金の動きを拡大させる仕組みとして使われています。レバレッジ型ETFとは、ある指数の日々の値動きに対して、2倍や3倍の動きをするように設計された商品なんです。

その通りです。ただし、ここで気をつけるのは“日々”の値動きに対して倍率がかかるという点です。長期間で見ると、単純に2倍になるとは限りません。

そこがレバレッジ型商品の落とし穴です。

レバレッジ型商品の大きな特徴のひとつに「減価（げんか）」があります。これは価格が上下を繰り返すうちに、資産がだんだんと目減りしていく現象です。

たとえば、100円の商品が1日目に10%上がると110円になります。次の日に10%下がるとどうなると思いますか？

その通り。元の100円には戻っていませんね。これが“減価”の原理です。レバレッジをかけることでこのズレが拡大され、価格が行ったり来たりするだけで、資産がじわじわ削られてしまうのです。

まさにその通りです。レバレッジ型商品は“短期向け”に作られているため、1日単位では連動していても、1カ月・1年と経つうちに、想定外のパフォーマンスになることがよくあります。

指数がきれいに右肩上がりなら可能性もありますが、実際の相場はそう単純ではありません。上下を繰り返しながら進むため、“ブレ”の大きさが資産を削っていく”んですよ。

例えば、2010年から2020年の10年間でS&P500が約2.5倍になったとします。その2倍レバレッジETFが5倍になったかというと、そうではありません。価格のブレにより、レバ型ETFは途中で何度も減価を受けて、思ったほどのリターンになっていないんです。

はい。“期待したパフォーマンスが得られない”のは、仕組みを知らずに長期保有した人が一番つらい思いをする場面です。

はい、明確に上昇トレンドが出ているときや、短期のイベントでリターンを狙いたいときには、戦略的に使う人もいます。ただし、これは経験豊富な投資家が、きちんと出口戦略まで決めて運用するケースです。

その通りです。“買わない”という判断も、立派な投資戦略のひとつですからね。

長期投資では、“価格が減りにくい仕組み”を選ぶことが、結果として資産を守ることにつながります。FIREを目指すハルトさんや、老後の安心を大切にしたいミナミさんには、インデックス型のシンプルな投資信託が最もおすすめですよ。

今日のように、“仕組みを理解してから判断する”ことが、賢い投資家への第一歩ですよ。