【9月月次レポート】SBI欧州高配当株式ファンド｜分配金の質で読み解く、欧州高配当市場の今

はじめに

2025年9月の「SBI欧州高配当株式（分配）ファンド（年4回決算型）」は、
1万口あたり170円の分配金を実施しました。

その内訳は、

となっています。
分配金のうちどの程度が運用益で、どの程度が元本の払い戻しなのかは、
ファンドがどの段階にあるか──いわば「成長度」を見るうえで大切な指標です。
今回はこの特別分配金の比率について注目しつつ解説していきます。

分配金の仕組みをおさらい

投資信託の分配金には、2つの性質があります。

特別分配金が多い時期は「運用初期」に多く、
ファンドの資産が育ち、運用益が増えてくると
普通分配金の比率が高まっていく傾向があります。

今回の分配では、170円のうち68円が特別分配。
つまり全体の約4割が元本の払い戻しで、6割が運用益による分配です。

これは、ファンドの運用が安定的に利益を生み始めていることを意味します。

欧州市場の動向（9月）

9月の欧州株式市場は、インフレ率の鈍化と米国の利下げ観測を背景に堅調に推移しました。

一方で、英国では財政不安や通信株の伸び悩みも見られ、
全体としては「安定上昇の中で強弱が分かれた相場」となりました。

SBI欧州高配当株式ファンドの基準価額は、
11,640円（前月比＋92円） と小幅上昇し、
純資産総額も212.18億円と着実に増加しました。

銀行とエネルギーが引き続きけん引

9月の運用レポートによると、
欧州高配当株市場では金融・エネルギーセクターが引き続き上昇を主導しました。

セクター別に見ると、
高配当の核となる銀行とエネルギーが資産の約4割超を占める構成。

組入上位銘柄の顔ぶれ

上位10銘柄のうち、6銘柄が配当利回り5％超。
とくに金融セクターは堅調な業績を背景に高配当を維持しています。

ASMLなどの成長株も一部組み入れ、
「高配当＋成長性」のバランスを意識した構成になっている点も特徴です。

国別構成と地域の特徴

欧州の中でも、南欧（イタリア・スペイン）の比率がじわりと上昇。
これらの国の銀行株が、分配金の安定化に貢献していると見られます。

特別分配金の比率が示すもの

今回の分配金のうち、特別分配金は68円（全体の約4割）。

特別分配金が一定割合を占めるというのは、
ファンドが「運用益を着実に出しながらも、元本を補完する設計」になっている証拠です。

まだファンド設立から2年に満たないため、
全額を運用益でまかなうのは時期尚早とも言えますが、
6割以上が普通分配金という点は運用が安定してきた兆しと捉えられます。

分配金の「額」だけでなく「中身（配分比率）」を見ることで、
ファンドの成熟度がより立体的に理解できます。

今後の見通し

為替の影響を受けにくいユーロ圏中心の構成であり、
ドル建て資産よりも安定感を求める投資家に適したポジションを取っています。

💡まとめ

おわりに

9月のSBI欧州高配当株式ファンドは、
基準価額・純資産ともに上昇し、分配金170円を安定支給しました。

今回の注目点は、分配金のうち約4割が特別分配金だったこと。
これは「元本の一部を戻す」仕組みではありますが、
残り6割が運用益による普通分配金であることは、
ファンドが順調に利益を積み上げている証拠でもあります。

欧州の高配当株は、景気に左右されにくく配当利回りも高水準。
今後も、安定収益と成長性の両立を目指す投資家にとって
魅力的な選択肢となりそうです。

分配金の額よりも、中身を見る。
特別分配の比率は、ファンドの「今」を映す鏡です。

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当ブログ管理人

サラリーマン

2017年にドルコスト平均法を知り、投資に興味を持つ。2018年の旧つみたてNISA開始と同時に資産運用を開始。老後資金2000万円を目指しコツコツと積立投資中。高配当個別株投資などを経て、現在は自身が考案した『3本柱投資』を実践中。ブログでは、ナビゲーターとして登場する「ゴリラ先生」を通して、初心者の方にもわかりやすく資産運用を伝えています。先生の口調はやさしいですが、中の人はけっこうガチめに積立派です。