はじめに

「投資信託の商品説明を読んでいたら『ベンチマーク』という言葉が出てきたけど、よくわからない…」「なんとなく聞いたことはあるけど、具体的な意味は知らない」という方も多いのではないでしょうか？投資の世界では頻出する用語ですが、初心者にはなじみが薄いかもしれません。そこで今回は、投資用語「ベンチマーク」について、わかりやすく解説します。

ベンチマークとは？

ベンチマークとは、「投資の成果を測るための基準」のことです。具体的には、投資信託やETF（上場投資信託）がどれだけ上手く運用されているかを評価するために用いられる「目標値」や「比較対象」となる指標のことを指します。

たとえば、以下のような指標がベンチマークとして使われます：

• 日経平均株価（日本株全体の指標）
• TOPIX（東証株価指数、日本株の動きを示す）
• S&P500（アメリカの主要500銘柄の動きを示す）
• MSCIコクサイ指数（日本を除く先進国の株式市場の動きを示す）

これらの指標と運用実績を比較することで、運用の成否を判断します。

ベンチマークを使う理由

投資においてベンチマークが重要なのは、「投資がどれだけ成功しているか」を判断する基準になるからです。

1. 運用成績を客観的に評価できる

ベンチマークがあれば、商品がどれだけ成果を上げているかを数字で確認できます。たとえば、投資信託の成績がベンチマークの動きよりも良ければ「優秀な運用」と判断できます。

2. 運用方針を把握しやすくなる

投資信託の商品説明には必ずベンチマークが記載されています。これを確認すれば、その商品がどの市場や地域に投資しているかがわかります。

例：

• 「S&P500をベンチマークにする」投資信託
  → 米国の大型株に投資している。
• 「MSCIエマージングマーケット指数をベンチマークにする」投資信託
  → 新興国市場に投資している。

ベンチマークの種類

ベンチマークには、大きく分けて以下の2種類があります。

1. 株価指数型ベンチマーク

株式市場全体の動きを示す指数をベンチマークとするものです。

• 例：日経平均株価、TOPIX、S&P500、MSCIワールド指数

2. 債券指数型ベンチマーク

債券市場全体の動きを示す指数をベンチマークとするものです。

• 例：NOMURA-BPI（国内債券総合指数）、Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index

ベンチマークとインデックス運用の関係

「ベンチマーク」という言葉は特にインデックス運用（パッシブ運用）で頻繁に使われます。インデックス運用とは、ベンチマークと同じ動きをするように運用する手法です。

インデックス運用の例

たとえば、S&P500をベンチマークとするインデックスファンドは、S&P500に含まれる500銘柄をベンチマークと同じ割合で組み入れます。そのため、S&P500の値動きとほぼ同じ成績を目指します。

アクティブ運用との違い

一方、アクティブ運用は、ベンチマークを上回る成績を目指して運用します。つまり、アクティブ運用ではベンチマークが「勝つべき相手」として設定されます。

ベンチマークのチェックポイント

投資商品を選ぶときは、以下の点を確認しましょう。

1. どのベンチマークを使っているか？
   → 商品の運用方針やリスクを知るために重要です。
2. 運用成績がベンチマークを上回っているか？
   → 特にアクティブファンドでは必ず確認すべきポイントです。
3. ベンチマークに対する乖離（トラッキングエラー）が小さいか？
   → インデックスファンドでは、ベンチマークと運用成績がどれだけ一致しているかが評価基準になります。

まとめ

「ベンチマーク」とは、投資の成果を測る基準となる指標のことです。投資信託やETFを選ぶ際にベンチマークを確認すれば、その商品の運用方針やリスクがわかりやすくなります。また、インデックス運用ではベンチマークとの一致度が重要な評価ポイントとなります。

今後、投資を始める際は、ぜひ「どのベンチマークを使っているか？」を確認する習慣をつけましょう。

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当ブログ管理人

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2017年にドルコスト平均法を知り、投資に興味を持つ。2018年の旧つみたてNISA開始と同時に資産運用を開始。老後資金2000万円を目指しコツコツと積立投資中。