2024.12.18

低成長時代のアメリカ経済にどう備える？インデックス投資の魅力を再確認

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はじめに

世界最大の経済大国であるアメリカ。その経済動向は、投資家にとって常に注目の的です。最近では、ウォーレン・バフェット氏やアメリカの超大手金融機関が、「アメリカ経済は今後10年、低成長が続く」と予測しています。この見通しには、ゴールドマン・サックスも加わり、株式市場のリターンが過去10年に比べて大幅に鈍化すると分析しています。一見ネガティブな予測に思えるかもしれませんが、アメリカ経済には「低成長の後には必ず回復する強さ」があります。本記事では、低成長の理由と背景を掘り下げるとともに、それでもなおアメリカ株が資産運用の中心として適している理由を解説します。

アメリカ経済が低成長になると予測される理由

1. 高インフレと金利上昇の影響

アメリカは2020年代初頭に記録的なインフレを経験しました。この結果、FRB（連邦準備制度）は政策金利を大幅に引き上げ、経済の過熱を抑え込む政策を実施しています。しかし、高金利環境が長引くことで、以下のような影響が懸念されています：

企業の借入コストの増加：設備投資や研究開発費が抑制される。
個人消費の減速：住宅ローンやクレジットカードの金利上昇が消費を圧迫。

2. 人口動態の変化

アメリカでも少子高齢化の影響が顕在化しつつあります。労働力人口の増加が鈍化することで、経済成長の主要なエンジンが弱まる可能性があります。

3. 財政赤字の増大

新型コロナウイルス対策や経済刺激策により、アメリカの財政赤字は膨らんでいます。財政政策の柔軟性が低下することで、将来的な景気対策が制限される懸念があります。

4. 地政学的リスクとサプライチェーンの見直し

米中対立やウクライナ情勢などの地政学的リスクにより、グローバルサプライチェーンが再編されつつあります。これに伴い、効率性が低下し、コストが増加することが予測されます。

ゴールドマン・サックスの見解

ゴールドマン・サックスは、アメリカ株式市場について以下のような見解を示しています：

S&P 500の年間リターンが平均3％にとどまると予測
今後10年間のS&P 500種株価指数の年間名目トータルリターンが平均3％にとどまると予測されています。これは、過去10年間の年率13％というリターンと比較すると大幅な減少です。
低成長の要因
同社は、経済の弱体化、市場の集中度の高さ（FAANG株など）、国債利回りの上昇を主要な理由として挙げています。

アメリカ経済の回復力と強さ

アメリカ経済が低成長期を迎える可能性がある一方で、過去を振り返ると、アメリカ経済は必ず回復し、さらなる成長を遂げてきたという歴史があります。

1. 過去の低成長期とその後の回復

1930年代の大恐慌：アメリカは大恐慌で経済が大きく縮小しましたが、その後の第二次世界大戦を契機に、製造業を中心とした大規模な経済成長を実現しました。
1970年代のスタグフレーション：インフレと景気停滞に苦しみましたが、その後のIT革命が経済を大きく押し上げました。
2008年のリーマンショック：金融危機で経済が一時的に低迷しましたが、テクノロジー株を中心に株式市場は過去最高を更新し続けています。

これらの事例から、低成長期は一時的なものであり、長期的な視点ではアメリカ経済は回復力を発揮してきました。

2. イノベーションの中心地であること

アメリカは、世界的なイノベーションの中心地として、常に新しい技術や産業を生み出しています。IT、バイオテクノロジー、再生可能エネルギーなど、成長が期待される分野が経済をけん引する可能性が高いです。

アメリカ株中心のインデックス投資を続ける理由

低成長の見通しがある中でも、アメリカ株を中心としたインデックス投資が資産運用のメインに適している理由は以下の通りです。

1. グローバル企業が収益をけん引

アメリカ株に投資することは、AppleやMicrosoft、Amazonといった世界的企業への投資を意味します。これらの企業はアメリカ国内だけでなく、全世界で収益を上げており、グローバルな成長を享受できます。

2. リスク分散が可能

アメリカ株インデックスファンド（例：S&P 500、NASDAQ 100）は数百から数千の企業に分散投資しており、個別企業やセクターのリスクを軽減します。

3. 長期投資で市場全体の成長を享受

アメリカ株式市場は短期的な調整を経ながらも、長期的には右肩上がりの成長を続けてきました。インデックス投資を続けることで、この長期的な成長の恩恵を得ることができます。

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おわりに

アメリカ経済は今後10年間、低成長が予測されていますが、それは一時的な現象である可能性が高いです。歴史を振り返れば、アメリカ経済は低成長期を乗り越え、必ず回復し、さらなる成長を遂げてきました。

長期的な視点を持ち、分散投資やドルコスト平均法を活用しながら、アメリカ株を中心としたインデックス投資を続けることは、資産形成の最善策であり続けます。この機会にアメリカ経済の強さを再確認し、安定した資産運用を目指しましょう！

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