2024.10.25

注意！繰上償還で損しないための賢い投資信託の選び方【PayPay証券事例から学ぶ】」

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はじめに：PayPayアセットマネジメント業務終了の概要

2024年10月、PayPay証券の資産運用部門であるPayPayアセットマネジメント株式会社（PPAM）は、2025年9月末を目途に事業を終了することを発表しました。この発表により、同社が運用する一部の投資信託が繰上償還（運用期間終了前にファンドが終了し、資金が返還される手続き）されることが決定されました。他の一部のファンドは、運用会社が変更されて存続するものもありますが、今回の事業終了は多くの投資家に影響を与える可能性があります。

特に、2024年から新たに開始された新NISAのつみたて投資枠を利用している投資家にとっては、繰上償還により不利益を被る可能性があり、適切な投資商品を選ぶことの重要性が改めて浮き彫りとなりました。

繰上償還とは？その仕組みを理解しよう

まず、「繰上償還」とは、投資信託やファンドが設定された運用期間を満了する前に、運用を終了し、資金が投資家に返還される手続きを指します。投資信託には通常、あらかじめ定められた運用期間がありますが、運用会社の経営戦略や市場の動向により、早期に運用が打ち切られる場合があります。このような状況では、ファンドの運用は停止し、信託財産は投資家に返還されます。

繰上償還は、受益者（投資家）の利益を保護するために法的手続きを踏んで実施されますが、投資家にとっては予想外の事態であり、資産運用計画に支障をきたすことがあるため、注意が必要です。

繰上償還が行われると投資家にどのような不利益があるか？

繰上償還が行われると、投資家に次のような不利益が生じる可能性があります。

1. 長期的な資産運用計画の中断

繰上償還によって、投資家は本来予定していた投資期間を満了せずにファンドを終了させることになります。特に、長期投資を前提にしていた投資家にとっては、計画通りに資産が運用されないため、最終的なリターンに悪影響が出る可能性があります。

2. 税金の発生

繰上償還によって資金が返還される際、含み益が発生している場合には税金が課されることがあります。特定口座を利用している場合は、税金の支払いが自動で行われますが、繰上償還が投資家の予想外のタイミングで行われると、想定外の納税義務が生じる可能性があります。

3. 市場環境に応じた再投資のリスク

繰上償還後に返還された資金を再投資する際、市場環境が不利な状況であると、新たな投資先のパフォーマンスが期待外れになるリスクがあります。市場が高騰しているタイミングでは、新たな購入価格が割高になる可能性があるため、再投資のタイミングに注意が必要です。

新NISAを用いていた場合の不利益

特に、新NISAのつみたて投資枠を活用していた投資家にとって、繰上償還は大きな影響を及ぼします。新NISAでは年間の非課税枠が設定されており、長期的に非課税で運用することが大きなメリットです。しかし、繰上償還によってファンドが終了すると、その年の投資枠が無駄になり、新たな投資を行う場合には別の枠を利用する必要が出てきます。これにより、以下の不利益が生じる可能性があります。

1. 非課税メリットの喪失

新NISAでは、投資額に対して得られた利益が非課税となるため、長期的なリターンが期待されます。しかし、繰上償還によって運用が終了し、再投資する際に新しい投資枠を使わなければならなくなると、非課税期間が短縮される恐れがあります。

2. 年間投資上限の影響

新NISAには年間の投資上限が設定されています。繰上償還によって返還された資金を再度投資しようとしても、その年の投資枠を使い切っている場合には、再投資ができない状況が発生します。これにより、運用計画に支障をきたす可能性があります。

繰上償還しない投資商品選びのポイント

繰上償還のリスクを避けるためには、商品選びが非常に重要です。次に、繰上償還が行われにくい投資信託やファンドを選ぶ際のポイントを解説します。

1. 安定した運用会社を選ぶ

ファンドの運用会社が安定しているかどうかは、長期運用において非常に重要です。運用実績が豊富で、規模の大きい運用会社は、突然の事業終了や繰上償還のリスクが低いと考えられます。特に、歴史のある運用会社や信頼できるブランドを選ぶことが大切です。

2. ファンドの規模を確認する

ファンドの純資産額が大きいほど、繰上償還のリスクが低くなる傾向があります。純資産が少ないファンドは、運用が継続されにくい場合があり、資金が少なくなると繰上償還されやすくなります。投資先のファンドの規模をチェックし、安定して資産が集まっているかを確認しましょう。

3. 長期運用を前提としたファンドを選ぶ

運用期間が設定されているファンドや、明確に長期運用を前提とした商品を選ぶことで、繰上償還のリスクを軽減できます。特に、新NISAのつみたて投資枠を利用している場合は、10年以上の運用を前提としたインデックス型投資信託が適しています。

まとめ：投資商品選びの重要性を再認識しよう

PayPayアセットマネジメントの事業終了を受け、投資家は改めて投資商品選びの大切さを認識する必要があります。繰上償還は投資計画に影響を与え、特に新NISAを利用している場合は大きな不利益を被る可能性があります。安定した運用会社や長期運用に適した商品を選ぶことで、こうしたリスクを最小限に抑え、安心して資産形成を行いましょう。

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