日本株市場に激震！日銀ETF売却の真相と投資家が取るべき戦略

はじめに

2025年9月、日銀が突如としてETF（上場投資信託）の売却方針を発表しました。市場にとっては完全な「サプライズ発表」であり、一時的に動揺が広がりました。

「日銀が支えていた株式市場から資金が引き揚げられるのでは？」という懸念から、日本株全体に売り圧力がかかるのではないかと心配する投資家も少なくありません。

しかしその後の市場は意外にも冷静で、株価の急落は限定的でした。なぜ市場は落ち着きを取り戻したのか。そして個人投資家はどのように向き合うべきか。この記事では、ETF売却の背景と具体的な影響を整理し、さらに私が推奨している「三本柱投資」（TOPIX ETF・J-REIT・SCHD系投資信託の組み合わせ）への影響を考察していきます。

市場の反応 ― 初動の動揺と冷静な受け止め

発表直後、株式市場は一時的にリスク回避姿勢を強めました。「売却によって需給が崩れるのではないか」という警戒感から、ETFや大型株に短期的な売りが出たのです。

しかし翌日以降は落ち着きを取り戻し、株価は大きな混乱なく推移しました。市場関係者からは「売却は一気に行われるのではなく、段階的に進められる」「日銀は市場との対話を重視するだろう」という安心感が広がったためです。

ETF売却の背景と意味

なぜ日銀はETF売却に踏み切ったのでしょうか。背景には以下の要因があります。

1. 金融政策の正常化
   これまで日銀は株式市場を下支えするため、大量のETFを購入してきました。売却はその「出口戦略」の一環です。
2. 市場の自立性強化
   日銀による過度な買い支えが続けば、株価が企業の実力ではなく政策依存で形成される危険があります。売却によって市場原理を重視する方向へ移行する狙いがあります。
3. 国際的な信用確保
   海外投資家の中には「日本市場は日銀に支えられている不自然な市場」という見方もあります。ETFの売却は、国際的な信頼を回復する一歩でもあります。

要するに、この売却は「日本株市場を大人扱いするプロセス」ともいえます。

具体的に考えられる影響

ETF売却が投資家に与える影響は、短期と中長期で性質が異なります。

短期的な影響

• ETFの需給悪化によって、一部銘柄や大型株に売り圧力がかかる可能性。
• 株価指数に連動する商品は、ボラティリティ（変動性）が一時的に高まることも想定されます。

中長期的な影響

• 市場の自律性が高まり、成長力のある企業に資金が流れやすくなる。
• 政策依存度が下がることで、海外投資家からの信頼が増す可能性。
• 株式市場全体が「本来の企業価値に基づく評価」へと回帰していく流れ。

投資家にとっては「短期の揺れはあっても、長期的にはプラスに働く可能性がある」と捉えるのが妥当です。

三本柱投資への影響を検証する

私が推奨している投資方法に、TOPIX ETF・J-REIT・SCHD系投資信託を組み合わせる“三本柱投資”があります。インカムとグロースを両取りする戦略ですが、今回のETF売却はこの三本柱にどんな影響を与えるのでしょうか。

1. TOPIX ETF

• 日銀が保有するETFの中にはTOPIX連動型も含まれています。
• 需給面での影響は避けられませんが、売却は段階的に進められる見通し。短期的な下押しリスクはあっても、大幅な暴落にはつながりにくいでしょう。
• むしろ市場に出回る流動性が増えることで、取引が活発化するメリットも期待できます。

2. J-REIT

• 今回の売却対象は株式ETFが中心であり、J-REIT市場への直接的な影響はありません。
• J-REITの価格を左右するのは主に金利動向や不動産市況であり、ETF売却ニュースの影響は限定的。
• 相対的に「安定したインカム資産」としての存在感が増す可能性があります。

3. SCHD系投資信託

• 米国株に連動する高配当ETF（SCHD）をベースにした投資信託は、今回のニュースとは無縁。
• 日本株の揺れに左右されない「海外分散」の役割をあらためて強調できます。
• むしろ今回のような日本市場のノイズがあるときこそ、SCHD系の安定感が光ります。

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投資家が取るべき姿勢

今回のETF売却は「日本株市場に激震」というキャッチーなニュースではありましたが、実際には市場は冷静に受け止めています。投資家が取るべき姿勢は以下の通りです。

1. 短期的な値動きに一喜一憂しない
   ETF売却は一気に進められるものではなく、市場に大混乱を引き起こすリスクは小さい。
2. 分散投資を続ける
   TOPIX ETFだけに依存するのではなく、J-REITや米国株投信を組み合わせることでリスクを分散できる。
3. 長期目線を忘れない
   日銀の政策が変わっても、長期的には企業の成長力や不動産の収益力が投資成果を左右する。

まとめ

• 日銀のETF売却発表は「サプライズ」で市場に一時動揺を与えたが、その後は冷静な対応が目立った。
• 売却は金融政策の正常化や市場の自立性強化を目的としたもので、長期的にはプラスの側面もある。
• 三本柱投資への影響は限定的。TOPIX ETFに短期的な揺れはあるが、J-REITとSCHD系投資信託は安定的。
• 投資家はノイズに振り回されず、分散と長期投資を続けることが最善の戦略である。

「激震」の見出しが踊るニュースに惑わされず、足元の市場を冷静に見つめ直すこと。これこそが長期投資家に求められる姿勢です。そして、三本柱投資のようなインカムとグロースを両立した分散戦略は、こうした環境でも揺らぐことなく投資家を支えてくれるでしょう。

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当ブログ管理人

サラリーマン

2017年にドルコスト平均法を知り、投資に興味を持つ。2018年の旧つみたてNISA開始と同時に資産運用を開始。老後資金2000万円を目指しコツコツと積立投資中。高配当個別株投資などを経て、現在は自身が考案した『3本柱投資』を実践中。ブログでは、ナビゲーターとして登場する「ゴリラ先生」を通して、初心者の方にもわかりやすく資産運用を伝えています。先生の口調はやさしいですが、中の人はけっこうガチめに積立派です。